免责声明：本文的中文译文采用机器翻译生成，人工编辑版本将随后发布。

 

 

 

维持保证金是在交易中用来避免强制平仓的关键机制。本文旨在详细解释 USDT 永续合约的维持保证金计算过程。

 

 

什么是维持保证金？

维持保证金是交易者在其账户中必须持续保有的最低保证金额，以保持当前仓位不被强制平仓。当未结亏损导致仓位或账户的实际保证金低于这一最低要求时，系统将自动触发强平。

 

随着交易者持有的合约价值（即仓位价值+订单价值）增加，达到更高的风险限额档位时，所需的维持保证金比例也会随之增加，相应的保证金金额也会提升。  每个交易对有各自的基础维持保证金率 (MMR)，这一比率会根据风险限额的不同档位进行相应调整。 

 

例如，假设交易者建立了一个 BTCUSDT 仓位，若仓位价值不超过 2,000,000 USDT，则所需的维持保证金率为仓位价值的 0.5%。若仓位价值升至 2,600,000 USDT，则所需的 MMR 将提高至仓位价值的 0.56%。

 

 

如需详细了解风险限额，请点击此处查阅我们的详细指南。 

 

 

 

 

 

 

 

 

维持保证金率 (MMR) 的计算

各仓位的维持保证金率基于仓位价值，采用分档计算方法确定。当仓位价值超过特定的风险限额档位时，超出部分的维持保证金将按照新的风险限额档位对应的 MMR 进行计算。

 

 

示例

下表显示了 XYZUSDT 合约的详细保证金参数。 

 

 

假设标记价格维持在 35 USDT，交易者以 35 USDT 的 10 倍杠杆买入 100 份合约的多头仓位；合约的仓位价值为 3，500 USDT。

 

仓位价值 = 合约数量 x 标记价格

  = 100 x 35 = 3，500 USDT

 

初始保证金 = 仓位价值 / 杠杆倍数

          = 35 x 100 / 10 = 350 USDT

 

维持保证金 = 仓位价值 × MMR

          = (1,000 x 2%) + (1,000 x 2.5%) + (1,000 x 3%) + (500 x 3.5%) 

          = 92.5 USDT

 

也就是说，在触发强平前，该仓位可以承受的最大未结亏损（使用标记价格计算得出）为 257.5 USDT (350 USDT - 92.5 USDT)。

 

 

 

公式 

在了解维持保证金的计算方法之后，如上表所述，您可能注意到，当仓位价值很高时，此计算过程相当复杂。为了简化计算过程，我们提供了以下计算公式，帮助交易者快速计算仓位的维持保证金。

 

 

仓位价值 = 合约规模 x 标记价格

维持保证金 (MM) = (仓位价值 × MMR) - 维持保证金扣减额

 

其中，

n 档的 MM 扣减额 = (n-1) 档风险限额 ×（n 档 MMR 与 (n-1) 档 MMR 之间的差额）+ (n-1) 档 MM 扣减额

 

由于仓位价值按合约金额 × 标记价格计算，且标记价格不断变化，因此仓位价值也会相应变化。因此，您的风险限额等级会实时调整，进而影响所需的维持保证金 （MMR）。例如，如果标记价格上涨并导致仓位价值上涨，则您的风险限额等级可能会从 等级 2 级变为 3 等级，从而导致更高的 MMR 要求和更高的账户风险。

 

用户可以在我们的保证金参数页面查看每个风险限额档位所需的 MMR 及维持保证金扣减额的详细信息。

 

 

 

示例

下表显示了 ETHUSDT 合约的详细保证金参数。

 

 

*上表仅供参考，不代表实际保证金参数。 请参阅此页面以获取最新的保证金参数。

 

 

示例 1 

交易者 A 使用 10 倍杠杆，以 4，000 USDT 的价格开仓 100 ETH 多仓。假设标记价格为 4，000 USDT。

 

仓位价值 = 100 x 4，000 = 400，000 USDT（第 4 等级）

起始保证金 = 400，000 / 10 = 40，000 USDT 

维持保证金 = 400，000 x 3.5% - 3，000 = 11，000 USDT

 

也就是说，在触发强平前，仓位可承受最大 29，000 USDT （40，000 USDT - 11，000 USDT） 的未结亏损。

 

 

示例 2

交易者 B 利用 10 倍杠杆，以 4，000 USDT 的价格开仓 50 ETH 的 ETHUSDT 多仓，同时以 3，000 USDT 的价格买入 50 ETH 的限价单。假设 ETH 的标记价格为 4，000 USDT。

 

仓位价值 = 合约数量 x 标记价格 

   = 50 ETH x 4，000 = 200，000 USDT（2 等级）

仓位维持保证金 = 200，000 x 2.5% - 500 = 4，500 USDT

訂單金額 = 合约数量 x 订单价格

订单维持保证金 = 50 ETH x 3，000 x 3.5% = 5，250 USDT

总维持保证金 = 4，500 + 5，250 = 9，750 USDT。

 

因此，我们可以看到，当订单未完成时，订单维持保证金将根据（仓位价值 + 订单价值）确定的层级的相应 MMR 计算，而不是基于层级的计算。 200，000 USDT 仓位价值 + 150，000 USDT 订单价值等级所需的 MMR 为 3.5%。

 

假设买单现已完成，仓位已开仓，ETH 的标记价格现已达到 3，000 USDT。所需的总维持保证金现已变为：

仓位价值 = 【（50 x 3，000） + （50 x 3，000）】 = 300，000 USDT （等级 4）

起始保证金 = 300，000  / 10 = 30，000 USDT

维持保证金 = 300，000 x 3.5% - 3，000 = 7，500 USDT

 

订单完成后，所需的总维持保证金将降至 7，500 USDT。这意味着在触发强平前，仓位可承受最大 27，500 USDT （35，000 USDT - 7，500 USDT） 的未结亏损。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

仓位选项卡上的维持保证金显示

仓位所需的维持保证金 （MM） 可在仓位选项卡中找到。

 

 

您可能会注意到，由于仓位选项卡显示的 MM 包含平仓预估费用，因此 MM 会更高。

 

多头和空头仓位平仓的预计手续费计算方式略有不同，具体如下：

 

预计关闭仓手續費（多仓）= 仓位数量 × 入场价格 × （1 − 1 / 杠杆） × Taker 费率

 

预估关闭仓手續費（空仓）=仓位数量×入场价格×（1+1/杠杆）× Taker 费率 

 

 

示例

重新审视示例 1，交易者 A 持有 100 ETH 合约的空头仓位，价格为 USDT 4，000，杠杆率为 10 倍。假设标记价格为 4，000 USDT。

 

维持保证金 (MM) = 11，000 USDT 

预计关闭仓位手續費 = 100 × 4，000 × （1 + 1/10） × 0.055% = 242 USDT

 

在这种情况下，仓位选项卡上显示的总维持保证金为 11，242 USDT （11，000 USDT + 242 USDT）。

 

 

 

结论

为在 Bybit 上有效管理风险，交易者必须深入理解如何计算仓位和订单维持保证金。通过精确掌握这些保证金的计算方法，交易者能够更有效地降低强制平仓的风险，并优化自身交易策略。